HPHT – My tainted view of FY results

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Market has given HPHT the thumb down for it Q4/full year results.

NPAT and NPAT attributable to unitholders for the 4th quarter was 34% and 47% lower than last year. It seems like operations are deteriorating. First some number crunching.

1) OCF is 5.1 billion HKD compared to 4.4 billion a year ago. Q4 OCF is 1.4 billion.

2) Yantian did show better throughput of about 1% but is offset by the 12% decline in HIT ports.

3)   There were several one-off items, below are the items and the amount

a) Expenses incurred for acquisition of ACT; est. 110 million HKD

b) Additional interest expense due to refinancing of loans; est 7 million

c) One-off concession to liners due to the disruption of HIT ports due to strikes; preliminary calculation – 600K

d) Currency loss/gain- I would not classify it as one-off

4) recurring higher costs

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Book Review: The value investors: Lessons from the world’s top fund manager (Part 1)

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The value investors: Lessons from the world’s top fund manager (Part 1)

Author: Ronald W. Chan

Walter Schloss (Walter & Edwin Schloss Associates)

“I learned that if I can simply survive in the market, just like surviving in the war, and not lose money, eventually I will make something”

“The best way to invest is to lay out rules which, if followed, would reduce the chance of loss”

“Nothing terrible happening to you is a profit”

“Understand ones strengths and weakness… When you have made a sound decision, make sure you have the courage to stick to it”

Strategy:

-         Finding net-nets

(CA – Liabilities) / total share outstanding

-         Stocks selling below their book value

-         Buy assets instead of earning since assets don’t change quickly unlike earnings

-         Diversify (50 – 100 stocks)

-         Doesn’t worry about macro factors, or the underlying business, but whether the stock is undervalued

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Vicom – Steady Results for FY13 & Outlook Ahead

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Vicom Ltd has just released their FY results yesterday evening which I thought was decent.Vicom’s revenue grew 8.1% year on year to $105m while profits grew 7.7% higher at $28.4m. Considering the company’s activity slowdown in the past year, this is decent numbers we are talking about.The company’s cash flow from operations (CFO) has increased by about 7% to $32.5m while Free Cash Flow (FCF) for the year was at $28.6m. The management has declared a higher final and special dividend for the year at $0.081 and $0.064 compared to $0.075 and $0.032 respectively in 2012, giving a 23.6% increase in dividend growth year on year. Dividend payout remains at slightly below 60% for the year which means that the company gets to retain the rest of the $12.5m which …Read the full article ?

DBS 4.7% preference shares redemption

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I was alerted this morning by a notice from DBS to redeem the 4.7% preference shares. It’s here. My first thoughts are that I haven’t even got the interest yet from the preference shares and now they are redeeming it?!

Upon closer examination, I realised that they are redeeming back another preference shares, one with the same coupon interest of 4.7% but not listed in mainboard SGX. This one that they are redeeming is the 250k per bond one.

A few issues:

1. In the prospectus for that preference shares, they noted that the first call date is 22-Oct-2020. Then of course, they also put in a clause that said that they can change the early redemption date under this nice technical name of “Change of Qualification Event”. And this notice posted by SGX is that such a change occured and they are now going to have an …

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Change Bait???

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Catch no fish now. 

Time to change bait?

STI back above 3,000

Plenty of cash available for baits. Income fish is easier to catch.They said no action is also an action; but there will be an opportunity cost to it.Counting the opportunity cost ….What is likely to happen on 31 Dec 2014? …Read the full article ?

Singapore Shipping Corp–The replacement ship and third quarter

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Nothing much to say about the business. You can read about it over here:

Singapore Shipping just announced their third quarter results. You can read the announcements here

Third quarter results was better than last year. The main difference being the contribution of Cougar Logistic’s assets. This was offsetting the loss in earnings this year  due to dry docking. Ships do need to be maintained to keep them tip top in the long run. For the ships they can be dry dock every 3 –5 years depending on the conditions. These are loss earnings.

It looks like we will hit USD $ 8.2 mil in profits for the full year or  USD $1.8 cents in EPS which is a 10% earnings yield at the price of SGD $0.225.

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Prodotti naturali per dimagrire: il chitosano

 Il chitosano è uno dei prodotti naturali più usati per perdere peso, in questo articolo verranno analizzati i suoi diversi aspetti:Cos’è il chitosanoCome funziona cioè come lega il grassi diminuendo il loro assorbimentoPosologia e consigli di assunzione del chitosanoControindicazioniIl chitosano è un prodotto naturale per dimagrire che deriva dall’esoscheletro (guscio) di alcuni crostacei come aragoste, gamberi e granchi. L’esoscheletro fatto di chitina viene polverizzato e de acetilato (cioè si eliminano tutti i legami di acetile di tutte le molecole) per ottenere una polvere che viene poi incapusulata.Dal punto di vista biologico il chitosano è una fibra speciale cioè è in grado di legarsi (chelare, il termine deriva dalle chele dei granchi) ai grassi e agli acidi biliari per formare in composto schiumoso che non viene digerito e che viene espulso con le feci.Chimicamente il chitosano è un polisaccaride cioè è una catena di numerosi atomi di glucosammina legati tra loro. La glucosamina è un rimedio naturale molto utilizzato nei dolori muscolari e nell’osteoartrite, è stata approvata dalla FDA (Federal and Drugs Amministration) americana come integratore utile all’apparato muscolo – scheletrico. Gli integratori alimentari non richiedono prove ei sicurezza ed efficacia ed è per questo motivo che i benefici sia della glucosammina come antidolorifico e come antinfiammatorio sia del chitosano per perdere peso sono ancora dibattuti nel mondo scientifico.Il chitosano ha la capacità di assorbire grassi tra le 6 e le 10 volte il suo peso. Questo rimedio naturale ha una cariche positive nella sua struttura a catena che lega le cariche negative degli acidi grassi del cibo e di quelli biliari. Si forma così una schiuma inerte nella quale sono intrappolati i grassi che sono in forma non digeribile, questa schiuma viene eliminata con le feci.Questo meccanismo d’azione meccanico è utile anche in caso di fame nervosa perché la schiuma inizia a formarsi già nello stomaco appena il chitosano entra in contatto con i gassi, la schiuma occupa parte dello spazio gastrico e lo stomaco in breve tempo si sente sazio.Il chitosano è anche utile per diminuire i livelli di colesterolo e trigliceridi nel sangue.Il meccanismo d’azione è simile a quello di Orlistat – Allì – Reductil e quindi, non assorbendo grassi, nel tempo di potrebbe compromettere l’apporto delle vitamine liposolubili (leggi anche farmaci per dimagrire – allì: possibili effetti collaterali):Vitamina A (retinolo, occhi – visione e differenziazione cellulare, per questo motivo è molto utilizzata come rimedio nei prodotti antiaging)Vitamina D (D2 e D3, permette di riassorbire il calcio e il fosforo a livello renale ed è componente fondamentale di molti tessuti, ossa in primis)Vitamina E (tocoferolo, antisossidante e antiaging, contrasta l’invecchiamento in particolare quello cutaneo e promuove l’emopoiesi, cioè la sintesi di nuovo sangue, molto utile in caso di anemia)Vitamina K (naftochinone, viene assorbita a livello intestinale è ha emivita breve, cioè non è più utilizzabile dopo 17 ore, per questo motivo è fondamentale un apporto quotidiano di questa vitamina che mantiene le ossa forti e regola la coagulazione del sangue)Vitamina F (linoleico o omega 3, contrasta la formazione di colesterolo e trigliceridi)Vitamina Q (ubichinone o coenzima Q10 è un fattore fondamentale per la respirazione cellulare e per mantenere attive le cellule tanto che questo enzima è utilizzato in molte creme antirughe cosmetiche)Si raccomanda l’assunzione di una o due compresse di chitosano 10 minuti prima di ogni pasto principale. Le dose è scritta sulla scatola dell’integratore che avete acquistato, si raccomanda di leggerla con attenzione perché il dosaggio può variare leggermente da casa farmaceutica a casa farmaceutica. Il dosaggio è di circa 1 g – 1,2 g per ogni dose il che significa che ogni grammo di chitosano è capace di assorbire fino a 10 g di grasso. La confezione media di patatine del più famoso fast food mondiale contiene 17 g di grassi.Per formare la schiuma di chitosano e grassi è fondamentale l’acqua, per questo motivo durante l’assunzione di questa fibra è essenziale bere anche 10 bicchieri di acqua al giorno, sicuramente almeno uno quando si prendono queste pastiglie per dimagrire.Non utilizzare in caso di gravidanza, allattamento e nei soggetti allergici ai crostacei.Fonti:EFSA Autorità Europea per la Sicurezza Alimentare: leggi documentoStruttura del chitosano, in particolare a pagina 5 e 6 sono riportate le strutture delle molecole: leggi documentoChitosanoRecensita da ProdottiPerDimagrire il 21 Agosto 2013Chitosano: Xenical - Allì - Orlistat naturaleIl chitosano ha lo stesso meccanismo d'azione di Orlistat compresse per dimagrire (vero e proprio farmaco per perdere peso). Agisce diminuendo l'assorbimento dei grassi assunti ad ogni pasto. Sebbene la sua azione causi meno effetti collaterali rispetto al medicinale per dimagrire, è un principio attivo superato dalle moderne ricerche sull'alimentazione corretta che focalizzano il loro obiettivo nella modifica del metabolismo per dimagrire. Attenzione ad associare al chitosano un integratore di vitamine liposubili (vitamine A - D - E -K -F- Q) che non vengono assorbite per diminuzione dei grassiVoto: 3 su 5 ? ? ? ? ?